Un fondo activista pone deberes al ‘The New York Times’: quiere que sea como Netflix

The New York Times tiene un nuevo encargo. ValueAct Capital Management, el fondo activista dirigido por Mason Morfit, se ha hecho con una participación del 6,7% en el periódico con la idea de que promueva un paquete de productos como hace Netflix. El plan tiene su lógica, pero es una jugada arriesgada teniendo en cuenta el control que ejerce la familia Ochs-Sulzberger. ValueAct ya está hablando con la dirección y el consejo de administración. También afirma que tiene estudios que demuestran que los suscriptore...

The New York Times tiene un nuevo encargo. ValueAct Capital Management, el fondo activista dirigido por Mason Morfit, se ha hecho con una participación del 6,7% en el periódico con la idea de que promueva un paquete de productos como hace Netflix. El plan tiene su lógica, pero es una jugada arriesgada teniendo en cuenta el control que ejerce la familia Ochs-Sulzberger. ValueAct ya está hablando con la dirección y el consejo de administración. También afirma que tiene estudios que demuestran que los suscriptores pagarían una prima por un paquete que incluya noticias, recomendaciones de teletienda, crucigramas y más servicios.

The New York Times es una rara historia de éxito financiero en el mundo de las noticias. Ha superado los ocho millones de suscriptores digitales en el segundo trimestre, un aumento del 36%. La directora general, Meredith Kopit Levien, se ha propuesto como objetivo alcanzar los 15 millones en 2027. En teoría, al menos, hay formas de aumentar la valoración. Esta semana, Axios, un grupo con solo seis años de antigüedad, fue comprado por Cox Enterprises por 525 millones de dólares, es decir, cinco veces los ingresos, un múltiplo que es más del doble al que cotiza en Bolsa The New York Times. Supongamos que las ideas de ValueAct pudieran elevar el margen de explotación al 10% en lugar del 7% de este año. Aplicando el mismo múltiplo de valoración, los ingresos tendrían que crecer hasta los 3.300 millones de dólares, o algo más del 7% anual sobre una base compuesta, para duplicar la capitalización bursátil hasta los 10.000 millones de dólares en cinco años. La expectativa actual es de un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 5%.

Últimamente, ValueAct ha abierto la puerta de las tozudas salas de juntas de Japón, entre ellas la del fabricante de endoscopios Olympus y la del fabricante de productos químicos JSR. Estos éxitos pueden haber animado a Morfit a dirigirse a The New York Times a pesar de la estructura de doble clase de acciones que da a la familia un firme control. El editor también invitó a representantes de otra empresa activista a su consejo durante la crisis financiera mundial para evitar una lucha por poderes, un lapso que dio paso a la exitosa estrategia digital. Ahora se beneficiaría de una nueva ronda de ediciones financieras.

PARA MÁS INFORMACIÓN: BREAKINGVIEWS.REUTERS.COM Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción es responsabilidad de EL PAÍS.